物业巨头纷纷“放卫星”,地产资本扩张加剧

上市三个多月后，恒大物业发布了首份年报。

2020年全年，恒大物业实现营业收入约105.09亿元，同比增长约43.31%；毛利润约40.06亿元，同比增长约128.27%；股东应占利润约26.47亿元，同比增长约184.49%；每股盈利0.26元。

截至2020年12月31日，恒大物业合约面积约5.65亿平方米，新增约5940万平方米；在管面积约3亿平方米，新增约6260万平方米。

今年初，恒大董事局主席许家印在内部立下目标，恒大物业2021年要再新增3.6亿平方米的在管面积，翻一倍。

3月16日，恒大物业执行董事兼总经理胡亮在业绩会上表示，公司制定的每月对外拓展3000万平米的目标“非常宏伟”，预计在2021年总的合约面积会不低于8亿平方米，总的在管面积也会超过6亿平方米。

这很可能让恒大物业迅速窜至前三，甚至排名前列、二。据克而瑞，截至2020年底，物业在管面积较大的是万科旗下的万物云，为5.78亿平方米，第二名的雅生活为5.05亿平方米，第三碧桂园服务为4.09亿平方米。

无独有偶，碧桂园物业近期也立下了宏大的发展计划，要在未来5年实现千亿营收，而2020年碧桂园服务的营收仅为100多亿，差不多5年要翻10倍。

3月15日，世茂服务董事局主席许世坛于业绩会表示，过去三年，世茂服务实现收入和规模的5倍增长，未来三年将力争再实现5倍增长。

在传统开发业务面临天花板之后，作为地产公司资本化扩张的排名前列站，物业分拆上市，成为近年来主流地产公司的统一动作。

资本市场也给予了物业股极高的估值，去年市盈率在50－60倍，较高的达到100多倍。这导致很多物业公司的市值一度超过或逼近母公司、关联公司，如绿城服务曾超绿城中国，彩生活曾超花样年。

但去年下半年、今年以来，物业股持续走低，近期表现低迷。物业巨头趁业绩会纷纷喊话，仍将大力扩张，以图提振股价。

这意味着，物业公司的资本扩张还将继续。近两年，物业巨头的规模高速增长，大多是由真金白银的收并购带来的。2月25日，碧桂园服务拟斥资48.46亿元收购蓝光嘉宝约64.62%的股份。截至2020年末，蓝光嘉宝的在管面积为1.3亿平方米，合约面积为2.1亿平方米。

本次收购将让碧桂园服务在管面积将达到5.39亿平方米。而恒大在管面积的扩张，也要经收购实现。今年1月底，恒大物业就以12亿收购了宁波亚太酒店物业，一举增加8000万平方米的在管面积。

3月4日，龙湖物业收购了亿达服务100%股权，规模扩大之外，还加码产业园区服务。

但投资者也在变得聪明，他们不会单单为了规模来给物业公司投票。一名物业股投资者说，他会更关注公司营收和净利增长的可持续性。

来源：华尔街见闻